美国经济的“虚胖型“增长? | 耐克逆袭进行时 | WWE女强人“解散”教育部

美国经济还稳吗？ 还是在硬撑？

最近看美国经济新闻，就像在看一个“人格分裂”的人吵架：

一边是硬数据：就业、制造业、房地产都说，“还行，我还能跑”；
另一边是软数据：消费者信心、商业预期各种指数都在发出红色预警，“不行了，真不行了”。

哪边说的更准？这事儿还真不好说。

老百姓不信了，企业也在喊难

最直接的信号来自美国人自己：

• 密歇根大学和美国会议委员会的调查显示，大家对自己未来财务状况的预期，创了历史新低。

• 对通胀的担忧，飙到了近30年来的新高。

• 从达美航空到耐克，一大票大公司都在公开说：关税叠加原材料和人力成本上涨，企业和消费者两头都被压得很惨。

就连美联储主席鲍威尔都松口了，说软数据确实显示出“明显的担忧”，不过目前还没加息，先观望一下。

硬数据也不太硬，像在“强撑体面”

别看硬数据还没崩，但其实也已经“虚浮”了：2月新增就业人数放缓；零售支出出现疲软；制造业数据虽然好一点，但分析师们怀疑很多企业是在“提前下单”，怕的是未来关税上调。这就像你出差前猛塞行李箱，并不是想多待几天，而是怕到时候买不到需要的东西。看着热闹，其实是怕事。

更扎心的是：这些“经济数据”，本身也不太靠谱

别以为那些官方数据就真的科学严谨，我们来扒一扒背后的“操作方式”：

• 美国失业率来自美国劳工统计局每月对6万户家庭的调查。在一个3.35亿人口的国家，这个样本只占0.045%。
  

• 如果换算成一个5000人的小镇 （美国小镇平均人口），等于只调研了大概 2.24个人；
  

• 考虑到有33%的被调研家庭根本不回应，最后其实只剩下1.5个人的回答在决定这个地方的“失业率”。

所以你看到的那些宏观趋势，其实就是基于“咖啡馆聊天级别”的数据推出来的。

再看招聘数据（JOLTS），也是调研：每月联系大约2.1万家企业。但美国有3300多万家企业。覆盖面是不是有点小，大家自己体会。

说白了，美国的经济数据是穿了西装，但里面缝的是问卷调查、数学假设和猜测推演。靠不靠谱？你懂的。

对中国企业来说：机会和风险都藏在这“分裂”里

对中国企业来说，这种“表面稳、内心慌”的局面，既是风险也是提醒。尤其是那些要进军美国市场，或者和美国公司有合作的企业。如果你是做高端消费、零售、旅游酒店、非刚需商品的，这种情绪低迷很可能直接砸在你头上。B2B和制造类的合作短期可能还能挺一挺，但也得开始防波动。

供应链这边要特别注意：订单可能忽然多，过几周又骤减，一定要提高反应速度。金融和投资相关的同学，也该开始把消费者信心下滑这件事列入风险模型了。如果美国人不敢消费，接下来就可能看到进口变少、政策变保守，对中国出口来说是个警讯。

聪明的公司，其实现在就该准备两手策略：

• 一手是经济继续撑得住，我们维持现有节奏；

• 另一手是从2025年起进入衰退期，全球需求洗牌。

不管最后是哪种情况，你总得比别人先准备好，就像种地的农民，看天要变，早换种，才不会被突变打个措手不及。

说到底，美国经济这台“发动机”现在到底是真有劲，还是靠惯性滑行，其实没人能说得准。但我们能确定的是——别只盯着那些看起来“高大上”的经济指标，那些数字背后，往往是缩小版的现实，不见得能说明真正的问题。

耐克：跌倒了，但没趴下，逆袭正在进行中

去年耐克过得挺惨，几个季度接连失利，市值一口气蒸发了250亿美元。但上周刚刚公布的2025财年Q3财报，终于让人看到了一点点转机：库存下来了，利润率稳了，线上打折也不像以前那样“撒币式促销”了。虽然营收还比去年同期少了9%，但公司整体的态度已经从“道歉式发言”切换到“动手干活”。

这波转折，靠的不是简单裁员省钱，而是老熟人回归——埃利奥特·希尔（Elliott Hill）。他是耐克的“老人”，在2024年底正式接棒CEO，替换了之前的科技派掌门人约翰·多纳霍（John Donahoe）。希尔上来就开始“整顿职场”，把耐克重新拉回到它最拿手的事：讲故事、谈情怀、拼运动。

他提出的“立赢”战略有四个重点👇：

1. 经典回归+产品创新：Air Max 95 和 Vomero 5 这些老系列正在重燃热度；

2. 找回批发渠道铁哥们：像 Foot Locker、JD Sports 被重新拉回“朋友圈”；

3. 品牌讲故事回归情绪线：不是全靠算法堆广告，而是真正让运动员上镜、上心；

4. 本地打爆计划上线：中国、英国、美国各有专属campaign，精准打动核心用户。

如果对比一下前任多纳霍那几年：搞数字化搞得飞起，但品牌形象却越来越“没感情”。砍渠道、砍产品、砍故事，全靠算法抢眼球。表面看起来卖得多了，实际上“品牌的存在感”却越来越弱。这给所有只看短期销量、忽视品牌长线价值的企业提了个醒。

耐克这波“起起落落”对中国品牌有啥启发？

正在“出海”的中国品牌，其实可以从耐克这波沉浮中学到不少东西：

🔹 别丢了灵魂感：耐克那会儿啥都数字优先，结果文化氛围没了、用户情绪断了。中国品牌出海时千万别被流量迷了眼，规模再大也不能变“透明”。

🔹 渠道关系不能断：多纳霍搞“数字闭环”，搞得批发商都寒心。很多中国品牌在海外也踩过这坑。要记住，美国市场是个讲“信任+合作”的生态，不是你说了算。

🔹 本地化不是喊口号，要真干：现在耐克把精力花在北京、上海、洛杉矶这些城市，说明：总部战略重要，但更重要的是“地面部队”有没有战斗力。出海企业得信任本地团队，数据重要，但“街头信息”更关键。

🔹 品牌是可以翻身的：哪怕摔得狠，只要还有品牌信仰和情绪连接，就能卷土重来。想想2020年的瑞幸咖啡，也能从泥潭里爬出来。耐克的逆袭路径，值得抄作业。

划重点：

这季财报说明——耐克的“文化回归+商业修复”开始见效了。“钩子”虽然还没飞回高空，但至少已经滑出了低谷。对那些想要走向全球的中国品牌来说，耐克的这段经历就是一本反面教材+实战攻略：

🧭 本地化扎根、真实讲故事、别丢品牌初心，才是长久破圈之道。

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点击下方查看我们的完整版报告：从耐克如何靠运动精神起家，到多纳霍时期“数字转型翻车”，再到希尔如何强势回归、打组合拳逆袭，我们一一拆解，帮你看清品牌修复的逻辑与难点，在这个变化越来越快的市场里，走得更稳、更远。

中国影响力

尽管本周涉及中国企业的全球讨论总量略有下滑，从2,667条降至2,566条（下降3.8%），但传播“能量”却大幅提升：社交媒体触达量暴涨10.7%，达到1,840万人次。这意味着虽然相关内容减少了，但“每条更有穿透力”——影响范围反而更广。

情绪层面稍有降温：正面情绪占比从6%微降至5%，负面情绪从21%略降至20%，总体情绪波动不大，但风向转折点出现在3月15日。当天，关于中国企业在赞比亚铜矿污染事件的报道成为热议焦点，单日触达高达676万人，是日均水平的三倍，也成为本周最大的声誉“雷区”。

本周围绕中国话题的情绪走向由多个事件交织推动：

• 前期舆论由环保负面主导：赞比亚污染事件引发大量对中资企业环保和责任的质疑，占据舆论前半段。

• 中期焦点转向科技赛道：以DeepSeek为代表的AI研发进展，以及比亚迪（BYD）相关创新话题开始登场，社交讨论切换至“技术硬实力”。

• 后半周情绪回暖：围绕中非基础设施合作的正面叙事升温，加上海信等消费科技品牌在海外市场的突破性表现，为整体声量注入利好情绪。

推动正面影响力的关键词包括：

• 核电池技术的新突破；

• 比亚迪超快充电池登场；

• 中国在纳米比亚、埃及等地的基建项目捷报频传。

不过，游戏内容监管、文化争议，以及在欧美市场对中国科技品牌的持续质疑（尤其是TikTok相关安全问题），仍为整体影响力蒙上一层阴影。

高层洞察

没错，说的就是那位WWE (世界摔跤娱乐) 的铁腕女强人Linda McMahon。这次她不是在摔跤场上出风头，而是在美国教育体系里掀起了惊涛骇浪。她正在主导一项激进提案：不是重组、不是改革，而是直接“解散”整个美国教育部。

根据新的总统行政令：

• 管理1.6万亿美元的学生贷款业务将移交给小企业管理局（SBA）；

• 残障支持服务将归口卫生与公共服务部（HHS）；

• McMahon本人表示：“关键拨款不会受影响。”

但她的家乡康涅狄格州选民并不买账，批评声不断。尤其是学生援助部门刚经历一波裁员风暴，让人质疑这场“大手术”是否太过鲁莽。目前，相关法律诉讼正在增加中。

不过，这一周也不是全是“争议脸”。McMahon在另一件事上赢得了两党罕见的掌声——她出面斡旋，帮助哥伦比亚大学因改革反犹政策，重新获得被冻结的4亿美元联邦资金。这套“处理校园敏感言论问题”的模式，已经被其他高校视为模板开始研究。

这就是典型的Linda McMahon风格：不怕当反派，执行力强，商业逻辑挂帅。

中国商界为何要关注她？

别把McMahon当成普通官僚。她是把WWE打造成数十亿美元帝国的幕后推手，还是前美国小企业局局长，任内推动了乡村女性创业融资渠道的开放。现在，她把这套“裁员增效”的商业思维，直接套用到美国教育系统上。

对中国教育、投资、出海从业者来说，这可是地震级的变化，下面这些信号不容忽视：

• 留学政策将更“难琢磨”： 教育部职能被拆，国际学生政策的监管权可能变得更加分散。未来签证处理、政策变动更易“说变就变”，不确定性明显提升。

• 职业教育和B2B赛道全面放开： McMahon正在大力推行职业培训、学徒制、在线认证，美国教育体系正从“学历制”转向“实用导向”。这对中国STEM、AI类教育科技公司是个机会窗口——前提是你读得懂美国文化的转弯。

• 中美高校合作风险上升： 传统的中美高校合作项目可能会被“边缘化”。在与美国高校打交道时，必须重新评估其资金稳定性和法律风险，不能再盲目信任体制保障。

划重点：

Linda McMahon正以“商业逻辑”拆解美国教育部，把本该统一的大系统拆成多个联邦部门分头管理。传统的教育合作和政府支持模式面临挑战，但对灵活的科技教育、职业培训、私立教育玩家来说，这可能正是进入更开放、更市场化的美国教育市场的起点。

毕竟——擂台规则变了，打法也得跟着变。

总统行政令追踪

本周关键词：去中心化、成本削减、强矿业

本周，特朗普签署了多项重磅行政令，涉及政府结构、教育、资源安全、采购制度和司法体系等多个核心领域，释放出“去中心化+强干预”的混合信号。以下为重点梳理：

《通过地方准备提升效率》

• 核心内容：将灾难应对与准备的主要责任，从联邦层面（如FEMA联邦应急管理局）下放到州和地方政府。

• 解读：加速灾害管理“地方自理”，联邦层级将逐步抽身，仅作支援。这对企业与NGO进入地方政府应急项目，是机会也是考验。

《赋权家长、州与社区：改善教育结果》

• 核心内容：正式启动“拆除联邦教育部”的政策框架，推动教育管理权回归各州，减少联邦干预. 这个改革最后可能还需要国会立法支持。

• 解读：教育行业重大权力下放信号。对国际学生政策、联邦资助项目等影响深远。传统高校与州外合作或受影响。

《立即提升美国矿产产能》

• 核心内容：动用《国防生产法》，鼓励本土关键矿产（如稀土、锂等）开采，加快审批流程，给予财政激励。加快联邦土地上的矿权审批；为本土矿企提供财政补贴与优先项目支持。

• 解读：为打造“资源自主可控”护航，中资矿业、新能源产业链或面临政策性壁垒升级。

《整合采购、减少浪费》

• 核心内容：要求GSA（总务管理局）统一采购所有联邦机关所需的通用商品和服务。减少重复、提高采购效率、压缩政府成本。

• 解读：未来联邦采购清单更集中，入局门槛提高，但一旦中标，订单规模或显著扩大。

《防止滥用司法系统》

• 核心内容：要求司法部长对“无理取闹”的起诉行为进行处罚，尤其是针对政府的“恶意诉讼”。

• 解读：将影响非营利、环保、移民等领域对政府行为的司法监督力度，引发广泛争议。

《消除信息孤岛、防控浪费与欺诈》

• 核心内容：所有联邦部门需开放数据互通权限；30天内必须撤销阻碍信息共享的内部指令；特定联邦人员需获得“完整且即时”的访问权限，包括IT系统和未涉密资料。

• 解读：强化跨部门数据共享，加快数字化治理，但也提升了对数据安全与隐私监管的挑战。

📌 温馨提示：

行政令虽具行政效力，但并不等同于法律。一旦遭遇司法挑战，可能被部分搁置或完全阻止执行。